Иностранные держатели облигаций внутреннего госзайма (инвестфонды и банки) с начала этого месяца сократили гривневый портфель ОВГЗ на 3,3% (на 2,8 млрд грн), и на 22 сентября его размер составил 82,6 млрд грн. А с начала 2020 года он уменьшился на 27,7% или на 31,6 млрд грн. Об этом свидетельствуют данные свежей отчетности Нацбанка.

Большую часть бумаг нерезиденты перепродали на вторичном рынке, меньшую — погасил Минфин по мере истечения сроков выпусков. 

Именно погашения/распродажи нерезидентами гривневых ОВГЗ сейчас и провоцируют подорожание доллара. За месяц его безналичный курс поднялся более чем на гривну, и к закрытию межбанка вчера, 22 сентября, составлял 28,21 грн/$. На конец сентября банкиры прогнозируют 28,50 грн/$.

Как только иностранцы получают гривну за гособлигации, они тут же за нее скупают доллар. После начала карантина по COVID-19, снижения потребления и деловой активности в целом, объем торгов на межбанке рухнул с $250-400 млн в сутки до $80-150 млн. Потому приобретения даже не самых крупных сумм доллара нерезидентами создают серьезные проблемы для гривны.

Чтобы хоть немного смягчить девальвацию нашей нацвалюты, Нацбанк вынужден активно распродавать свои золотовалютные резервы на межбанке, которые обычно бережет для выплат по госдолгу. За прошлую неделю НБУ продал больше $70 млн, а два дня этой — около $90 млн.

Активнее всего ОВГЗ нерезидентов раскупали банки, чьи портфели гривневых гособлигаций с начала 2020 года выросли сразу на 33% (на 79,9 млрд грн), и достигли 322 млрд грн. Банкиры не хотят активно кредитовать бизнес, потому вложения в ОВГЗ и депозитные сертификаты Нацбанка стали для них ключевым приоритетом. Либо перекупают долговые бумаги на вторичном рынке, либо приобретают новые выпуски у Минфина на аукционах.

Больше всего гривневые ОВГЗ интересовали банкиров пока процентные ставки по ним находились на высоких уровнях — 14-16% годовых. А также, когда Минфин размещал их под 18-19%, выстраивая пирамиду ОВГЗ, и открывая спекулятивные возможности для дружественных экс-председателю Нацбанка Валерии Гонтаревой инвестфондов и банков. Интерес пошел на убыль, когда цены на вторичном рынке бумаг рухнули на 10-11% годовых, и новые размещения правительства стали происходить в похожих диапазонах.

Инвестфонды также перекупали ОВГЗ у иностранцев, но не так активно, как банки. Потому портфель гривневых гособлигаций юрлиц с начала 2020 года подрос на 15,8% (на 3,2 млрд грн), и составил лишь 23,5 млрд грн. 

Андрей Пшеничный для сайта dubina.tv